| 专家剖解中小企业融资难题 |
|
作者：焦瑾璞 周诚君 文章来源：internet 点击数： 更新时间：2004-7-16 19:14:56  |
金立新 陈宜萍 谢利
宏观调控下：中小企业走入我们的视野
随着适度从紧取向的货币政策逐渐奏效，金融调控取得了初步成效，但与此同时，经济运行中的一些问题也渐渐浮出。在国家宏观调控的背景下，中小企业贷款难、融资难的问题再次成为人们关注的焦点。
中小企业融资难，一个并不新鲜的话题，也不是“中国特色”的独特现象，而是一个世界性的普遍性问题。但是，作为目前经济发展中最活跃的元素，中小企业的发展是所有人都不能忽视的问题。有研究表明，在金融发达国家，外部融资依赖程度较高的行业的发展速度超乎寻常地快。但是，世界银行所属的国际金融公司的调查显示，中国私营公司的发展资金，绝大部分来自于业主资本和内部留存收益，近年来一直保持在50％至60％以上，而公司债券和外部股权融资等直接融资则不到1％，银行贷款大约在20％左右。与此相对应的是，20世纪90年代，美国中小企业的资金来源中，业主资本大约占30％左右，显著低于当前中国中小企业的比率；而美国中小企业资金来源中，股权融资占到18％，金融机构贷款占到42％，则显著高于中国当前的中小企业的相应比率。
怎样看待当前中小企业融资难的问题？解决中小企业融资难的方向是什么？中小企业融资体制创新的重点在哪里？在创新融资产品，拓展中小企业融资渠道上，商业银行又可以有哪些作为？都是关乎中小企业健康发展的最现实的问题。
国务院发展研究中心金融研究所副所长 巴曙松：
当前，中小企业融资难，实际上反映了当前中国金融结构和金融政策的内在缺陷。从金融结构上看，中国企业融资结构的一个显著特点就是融资结构过于单一，以银行贷款为代表的间接融资比率过高，风险不断向银行体系集中。而商业银行在贷款上的风险偏好，又决定了贷款形式的融资难以有效地满足中小企业的高风险融资、以及长期性的资金需求。所以在当前的金融环境下，不太可能期望单一的商业银行在中小企业融资上发挥更大的作用。
中国民生银行首席信贷执行官 赵品璋：
在创新融资产品，拓展中小企业融资渠道上，只要大胆创新，商业银行还是大有作为的。在当前宏观调控背景下，商业银行应一方面抓住调控的有利时机，调整结构，通过扩大对中小企业的授信分散集中性风险；另一方面，通过开发新产品，拓展中小企业融资渠道，增加中小企业在商业银行的授信占比，提高银行资产收益。具体应以适合中小企业生产经营特点、能有效控制与授信相关的资产和现金流的金融产品介入民营企业；要研究中小企业集群的特征，研究开发新的授信产品。
广东发展银行公司银行部总经理 陈景功：
我国正处在市场经济的转轨中，现有中小企业的自有资金达不到要求，而且，很多创业的中小企业根本没有资本金。若没有合法的途径解决中小企业的创业自有资金问题，不仅影响企业发展，还有可能导致部分企业违反国家的法规政策，例如做假报表、隐瞒企业的真实经营状况等，这些都为银行呆账埋下了隐患，同时，也扰乱了社会信用体系的建立。
国务院发展研究中心金融研究所副所长 张承惠：
在国外，政府通常会通过政策性金融机构为企业提供一定比例的直接贷款。例如日本的中小企业融资制度中，就有“小额事业和特别小额事业资金”、“防止连锁倒闭基金”、“经济安定紧急对策基金”、“技术改造支持基金”等多个科目，为缺少担保的中小企业和处于特别状况的中小企业提供长期资金和流动资金支持，而这些政策性资金的使用成本通常会低于商业性贷款利率，担保费率也较低。
在国家宏观调控的背景下，中小企业贷款难、融资难的问题再次成为人们关注的焦点。最近，本报记者约请了部分有关专家学者就如何看待中小企业贷款难和商业银行、政府部门如何解决这一难题做了深入探讨。
本报记者：国家实施宏观调控政策以来，成效初显，但中小企业融资难的问题也日渐突出。那么，哪些宏观调控政策对中小企业融资产生了较大的影响？中小企业融资难目前主要难在哪里？原因何在？
陈景功：在这次宏观调控中，国家采取了一系列紧缩银根的措施，对某些行业提高了企业自有资本金的比率，如钢铁、电解铝、水泥等行业，这些政策使部分企业，特别是中小企业的融资门槛相应提高。另外，有部分中小企业处于国家限制发展的行业，或企业的上下游与国家限制发展的产业有关，也给融资带来了一定障碍，或是企业资金链断失，或是失去了外部融资渠道。再是银行存款准备金率的提高，使银行可用资金减少，可贷资金量减少，相应使企业融资门槛提高，利率提高，贷款条件提高。这些政策也导致中小企业的基本建设资金趋紧，也直接影响到了其整个产、供、销链条的资金面紧张。
张承惠：在放贷资金总量收紧的情况下，企业普遍会遇到融资困难。而中小企业通常位于产业链条的配套环节，本来处于不利的谈判地位，当主导企业遇到融资困难时，往往会采用赊购、延期付款等方式来缓解困难，从而加大了中小企业的资金困难。这是当前中小企业融资难面临的主要境况。
赵品璋：中小企业融资难的问题今天再次被提出来，是因为宏观调控加强了信贷规模的控制，使信贷资源进一步成为稀缺资源，自然使原本供需矛盾比较突出的金融机构对中小企业的信贷支持减少，中小企业的外部资金供应自然困难加重。但这只是一个诱因，如果进一步探讨这个问题，中小企业融资难的主要原因可以概括为以下几点：从企业自身而言，信用缺失；从信用服务环境来看，抵押担保落实难；从金融机构所能提供的信贷产品来看，缺乏适合中小企业的创新产品。就银行自身而言，另外一个制约中小企业贷款的因素是，信贷环节多，手续繁杂，不能满足企业即时资金需求。
另外，从我国中小企业特定的发展和成长轨迹来看，中小企业的发展普遍带有自主性、盲目性，相当一部分产业属高耗能、低技术型，有些不符合国家用地审批标准和环保标准，这类企业的发展很难取得银行的信贷支持。
本报记者：目前商业银行对中小企业融资的现状是怎样的？有哪些主要面对中小企业的信贷产品？中小企业融资难，关系到商业银行方面的原因是什么？由于中小企业一般是风险比较高的企业，是不是因此加大了商业银行对中小企业融资的难度？
赵品璋：近年来，我国各商业银行本着支持国家宏观经济政策、分散风险、调整结构、提高收益、培育未来优质客户的战略目的，普遍重视了对中小企业的信贷支持。各行通过开发新产品、完善相应的信贷政策和制度措施，在风险可控的前提下，扩大对中小企业的授信规模，不断增加中小企业的授信占比。如民生银行在成立之初，就将发展中小企业客户定位为银行发展的基本策略。在金融产品服务方面，坚持“差异化”原则，根据中小企业贷款特点，设计出提单质押、仓单质押、动产抵押或质押，厂、商、银三方协议授信，以及对公产品和个人业务的组合管理等特色产品，通过产品创新解决了中小企业贷款在实际操作中面临的困难。
陈景功：目前，各家中小银行结合国情以及法律法规的规定，细分市场，量身定做，开发了一系列满足中小企业资金需求的产品，例如动产质押，厂、商、银授信，保理业务等，比如广东发展银行最近又推出物流银行业务，这些都在一定程度上满足了企业的资金需求。
但是，从整体来讲，因为银行为寻求市场，在大客户市场中小企业不占优势，加之风险又比较大，所以目前银行对中小企业的融资现状是既有支持，又比较谨慎。而银行支持中小企业融资最大的难点，就是中小企业自有资本金严重不足。
巴曙松：从当前中小企业的资信状况和融资能力看，中小企业融资活动中最为显著的特征是缺乏完整、透明、连续的经营信息，加剧了融资活动中的信息不对称程度。许多中小企业为业主所有，这当然可以在一定程度上降低代理成本，但是容易形成向信贷者转嫁风险的冲动。同时，中小企业的资金来源中，最为缺乏的是长期性的资金来源。在这一背景下，如何处理中小企业外源融资中债权融资与股权融资的关系就显得十分重要。
本报记者：在这次宏观调控中，为防止“一刀切”，中央银行多次强调商业银行要用好浮动利率政策。那么，在中小企业融资难问题上，或者说，在支持中小企业发展上，商业银行应该怎样理解这一政策？怎么运用这一政策？
赵品璋：银行是经营货币资金的企业，其经营活动是建立在成本－收益分析之上的。与大型企业的融资需求相比，民营中小企业的融资需求具有面广、小额、期限短等特点，从金融机构收益的角度看，上述贷款需求特点导致了对其信贷管理的成本相对较高。商业银行若能灵活利用好浮动利率政策，对自身而言可以增加银行收益，客观上也是解决中小企业融资难的一条有效途径。在信贷总量不变的情况下，利用中小企业贷款的利息差可以获得比单个大企业大的收益；货币的乘数效应和区域经济的乘数效应之双重作用可以充分显现；遵循此办法中对浮动利率的有关规定，将授信企业的相关业务做深，还可以提高资产的组合收益。
陈景功：高风险高利率是银行的铁律，中小企业一般是风险比较高的企业。对小企业有低风险的信贷产品，对大企业也有高风险的信贷产品，风险高低与授信对象并没有直接的关系，而必须与信贷产品相结合。银行应该将授信对象与信贷产品相结合，综合衡量风险与收益，通过与客户直接洽谈双方协商决定利率的上浮与下降。
本报记者：在当前宏观调控背景下，就商业银行而言，解决中小企业融资难问题需从哪些方面入手？在创新融资产品，拓展中小企业融资渠道上，商业银行还可以有哪些作为？
赵品璋：我国商业银行信贷资产的集中性风险已比较突出，在当前宏观调控背景下，一方面，各行应抓住这次调整的有利时机，对原有信贷资产结构进行战略性调整，通过扩大对中小企业的授信分散集中性风险；另一方面，通过开发新产品，拓展中小企业融资渠道，增加中小企业在商业银行的授信占比，提高银行资产收益。在创新融资产品，拓展中小企业融资渠道上，只要大胆创新，商业银行还是大有作为的。具体应以适合中小企业生产经营特点、能有效控制与授信相关的资产和现金流的金融产品介入民营企业。要研究中小企业集群的特征，研究开发新的授信产品。在这方面，民生银行将对中小企业上下游客户进行联动开发，例如对围绕大企业客户提供产品的配套中小企业开展保理业务，对上下游客户稳定的中小企业开展票据置换业务和三方协议等授信业务；同时，我们还将根据一些专业化中小企业集群的金融需求，开发结算和理财方面的新产品；根据中小民营企业股权结构的特点，通过对公和对私授信业务的组合管理，为企业提供资金。另外，积极改善信贷管理和服务，适当下放贷款权限，简化贷款手续，减少信贷环节，提高授信效率。
巴曙松：中小企业贷款难应当说是一个全球性的问题。但是，为什么许多发达市场的中小企业能够得到比较及时的金融资源支持呢？这就需要依*除银行贷款以外的其他融资形式，需要推动除银行贷款以外的各种直接或者间接的融资形式的创新和发展。简而言之，“中小企业贷款难”并不可怕，值得警醒的是中小企业除了贷款之外，没有其他的融资渠道和融资方式可供选择。
当前，中小企业融资难，实际上反映了当前中国金融结构和金融政策的内在缺陷。从金融结构上看，中国企业融资结构的一个显著特点就是融资结构过于单一，以银行贷款为代表的间接融资比率过高，风险不断向银行体系集中。而商业银行在贷款上的风险偏好，又决定了贷款形式的融资难以有效地满足中小企业的高风险融资以及长期性的资金需求。所以在当前的金融环境下，不太可能期望单一的商业银行在中小企业融资上发挥更大的作用。
本报记者：既然中小企业融资难不仅在我国而且在国际上也具有普遍性，那么，在市场经济发达国家，中小企业融资除银行贷款外主要依*什么融资方式？
张承惠：第一，是财政提供资金促进中小企业发展。例如德国联邦经济技术部年度预算的六分之一左右被用于促进中小企业的项目；再如法国，政府财政资助中小企业参加国内外各种展览活动，资助面向中小企业开展的各项咨询活动，资助中小企业获得高学历人才，为中小企业提供人员培训等等。第二，是通过政策性金融支持中小企业。对于中小企业的创业、研发、技术改造、出口、培训等项目，国外政府通常会通过政策性金融机构为企业提供一定比例的直接贷款，而这些政策性资金的使用成本通常会低于商业性贷款利率，担保费率也较低。第三，是通过支持担保机构等中介组织支持中小企业。对于以中小企业为服务对象的担保机构和自主性组织，政府通常会在财税政策上提供支持。
本报记者：中小企业是国民经济中比较活跃的力量，解决中小企业融资难的问题具有很强的现实意义。从我国的具体国情看，解决中小企业融资难的方向应该是什么？中小企业融资应该着重培育或发展什么样的融资方式和渠道？
巴曙松：当前，除了商业银行的信贷之外，拓展中小企业的融资渠道可以从以下几个方面入手。从金融机构发展的层面看，应鼓励面向中小企业的多种金融机构的发展，鼓励一些其他形式的非银行金融机构的发展。例如，我们可以考虑设立像金融公司这种性质的机构，目前的一些投资公司、风险投资公司和中小企业投资公司，就在一定程度上类似这种性质的金融机构，这些面向中小企业的融资机构的竞争优势，在于其对于当地经济、当地企业、当地贷款人的深入了解，这一点是优越于大型的商业银行的。我们需要做的就是积极鼓励这些机构的规范化发展。从融资渠道的层面看，应当积极拓展中小企业融资租赁、担保、保险等融资形式的发展，特别是应积极考虑发挥保险对中小企业融资的支持功能。从融资方式的层面看，应积极促进面向中小企业的融资创新，包括降低企业债发行的门槛，扩大企业债发行范围。商业银行也应当在力所能及的范围内改进授信决策。目前，在中国的金融体系中，除了官方的金融渠道和金融市场外，还缺乏一个活跃的私人资本市场，下一阶段中小企业的融资体制创新的重点应当是放松金融管制，发展活跃的多层次金融市场和多元化的融资渠道。
陈景功：从我国的具体国情看，中小企业融资应该将直接融资与间接融资结合起来，加强中小企业上市的力度，建立产业基金，推动中小企业创业成长；同时，政府方面，应建立健全完善的中小企业担保体系，促进银行融资。
我国正处在市场经济的转轨中，现有中小企业的自有资金达不到要求，而且，很多创业的中小企业根本没有资本金。若没有合法的途径解决中小企业的创业自有资金问题，不仅影响企业发展，还有可能导致部分企业违反国家的法规政策，例如做假报表、隐瞒企业的真实经营状况等，这些都为导致银行呆账埋下了隐患，同时，也扰乱了社会信用体系的建立。
赵品璋：要解决中小企业融资问题，必须拓宽中小企业融资渠道，加大直接融资力度。要积极推动中小企业的股份制改造，对符合条件的中小企业，积极推荐上市；积级鼓励企业发行企业债券；组建地方性的柜台交易市场，为中小企业的股权流通、证券交易提供必要的条件。我国不失时机地在深交所设立中小企业板块，将对中小企业开辟具有战略意义的直接融资渠道。
张承惠：解决中小企业的间接融资困难，还有一种思路就是设立中小企业发展基金，借助社会和企业力量支持中小企业发展。这类基金可以由政府提供一部分资金，同时吸引社会富裕阶层的闲散资金和企业资金。对企业和个人向中小企业基金的出资，应在税收政策上加以鼓励（如减免所得税）。同时应允许和鼓励企业成立互助性的保证协会，鼓励民间担保公司发展。
|
|
上一篇文章： 中国“新四化”节奏如何把握
下一篇文章： 夏粮增收485万吨 供给压力缓解 不会冲击价格 |
| 【字体：小 大】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】 |
