●当前农业生产和农村经济景气向好2005年国家继续出台一系列政策，促进粮食生产，粮食产量超过9600亿斤，增产200多亿斤，玉米、稻谷、小麦三大品种，均有不同程度增长。农产品(行情 论坛)贸易逆差同比下降71.1%。农民收入的增长速度预计达到11%，高于同期城镇居民增速，农产品(行情 论坛)价格稳中有落。

　　预计06年我国粮食产量仍有小幅上升，将达到9650亿斤左右，农民收入继续保持较快增长，农产品(行情 论坛)价格总体稳中有落，其中粮食、生猪等价格总体水平略低于去年，棉花、食糖总体价格水平将高于去年。

　　●景气向好主要来源于农业新政策推动自2003年十六届三中全会提出按照统筹城乡经济社会发展的要求，坚持“多予、少取、放活”的方针以来，农业新政策的框架逐步形成，至十一五规划提出新农村建设的目标，农业新政得到了进一步完善和延伸。农业新政策围绕粮食增产和农民增收两个目标展开，在两个1号文件的指导下，通过减免两税、实施三项补贴和落实四项保障来实现。

　　●农业新政致力于解决农业深层次问题我国农业发展的深层次问题主要有：农业发展严重滞后于工业发展，农业内部结构调整缓慢，城乡差距依然很大，农业生产效率极低，等等。因此，以协调工业化为重要内容的新农村建设列入到十一五规划的重要目标，成为下一步解决农业问题的主要政策体系。

　　●主产区产业化——农业新政的主要受益者农业主产区是根据当地土地资源和气候资源，以及结构政策调整逐步形成的主要农产品(行情 论坛)生产区域，在农业新政策实施过程中，所享受的政策支持力度最大。目前我国已经形成了水稻、玉米、棉花、生猪、甘蔗、葡萄、苹果等农产品(行情 论坛)主产区，产业化政策推动了主产区龙头企业的发展壮大。

　　●关注主产区龙头企业的投资机会基于以上分析，我们认为，未来要重点关注主产区龙头企业所带来的投资机会。我们给予农业与食品饮料行业“中性”投资评级，在子行业选择上，基于产业化程度、行业集中度以及农产品(行情 论坛)价格的变化，我们给予棉花生产、制糖业、种业、肉制品加工业、白酒、葡萄酒等子行业“谨慎推荐”评级。在公司方面，我们重点推荐伊利股份(行情 论坛)、贵州茅台(行情 论坛)、泸州老窖(行情 论坛)、吉林森工(行情 论坛)等公司，同时给予双汇发展(行情 论坛)、五粮液(行情 论坛)、北大荒(行情 论坛)、登海种业(行情 论坛)、安琪酵母(行情 论坛)“谨慎推荐”评级。